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智慧树增资大幅下调,和晶科技到底在下一盘怎样的棋

2019-05-21 01:24 已围观58次 来源:ATM 编辑:张馨予

  和晶科技自2014年下半年起,从最初估值7000万,到最近估值19亿,不足四年的时间内估值翻了27倍。

  “幼儿教育是系统化的思维,绝不是K12那种知识的给予”,万爱明分析道。“幼儿教育更多的是情感的传递、家长的陪伴、老师的观察和家园之间的统一”,因此家园共育平台需成为支撑幼儿教育的骨骼,而不是单独拿出来的一个产品。“将产品与教育割裂开,就永远无法实现教育本身的价值”,他说道。

  各方数据显差异

  从7亿元增资方案大幅下调至1亿元,甚至还需发布补充公告。此次和晶科技增资智慧树,中间到底有多少信息值得推敲?蓝鲸教育整理公开信息发现,此次和晶科技下调增资金额,或可从资本和业务两个层面去探究原因。

  2017年1月24日,蓝鲸教育曾推送一篇名为《智慧树袁胜军:多年亏损后,2018年一定盈利》的文章。智慧树董事长袁胜军向教育行业透露了三个信息:“第一,智慧树2018年肯定会盈利;第二,目前智慧树已服务了12万家幼儿园所;第三,从2017年8月起,智慧树不再为渠道商提供简单的推广补贴。”

  就是这三点,引起了该投资人的注意。“目前全国幼儿园不过25万余所,智慧树披露的这个数字,已能占全国一半的市场了”,该投资人指出。在他看来,若真的占据了全国一半幼儿园所的市场份额、取消分销商补贴,“在这种情况下,增资7个亿要用来做什么?”

  没有作为先决条件的“优质内容”,后面的都是“空中楼阁”。如果仅做成一个信息传递的平台,提供的内容没有让家长感受到对孩子教育有意义,就无法产生转化的动力。

  因此无论是哪一个家园共育平台,都不应以技术主导去做幼儿教育,而是应利用技术支撑教育。“中国今天的幼儿教育中,知识和技能的部分在幼儿园差不多就能完成,不需要平台”,万爱明表示。但他认为,“行为习惯、素质教育、品德教育乃至情感培养,都需要家长的配合和陪伴。此时需要家园共育平台辅助,但平台永远是工具,内容才是主体”。

  在他看来,所谓的家园共育平台,最重要的是提供优质内容,让家长对产品的认可度提高、产生信用价值后,从而形成产品的名誉及后续的变现能力。

  “我个人觉得一开始这7个亿可能是要用于并购利润的”,该投资人一针见血地指出。在他看来,和晶科技2017年的经营现金流和货币资金无法支撑这7个亿,且其实控人股权质押比例已达70%多,“目前来看能弄到7个亿的渠道几乎不存在”。因此不得不将7个亿下调到1个亿。

  

智慧树增资大幅下调,和晶科技到底在下一盘怎样的棋

  现在,我们以和晶科技补充公告为准,601.8万人(年度月活平均值)÷11.82万所(覆盖幼儿园数量)≈51人(每个覆盖的幼儿园月活用户平均数量)——按此计算2017年智慧树覆盖的每个幼儿园,平均一个月共有51人使用智慧树APP,覆盖率有限。

  如图所示,智慧树最近四年营收基本做到了大幅增长,但同时其净亏损也在逐年增加。